高盛认为，抵押贷款增速放缓使香港银行业面临更多困难。

　　高盛8月27日发布报告，分析了香港银行业的近期走势。高盛指出，7月份新批准抵押贷款数据表明增速放缓的步伐加快，香港管理专业协会（HKMA）的调查显示与上月同期相比跌幅达16.6%左右（在2008年第二季度月均跌幅达18.3%），超过了2008年第二季度12.8%的季环比跌幅。新批准贷款是未来贷款发放以及贷款增长的领先指数。信贷质量（credit quality）依然保持良好，3个月和6个月违约率分别为0.05%和0.03%。

　　香港管理专业协会的调查再次证明了高盛认为香港的银行处境转差的观点。鉴于到2008年6月底银行业约19.6%的贷款是抵押贷款，这可能导致近期该行业的贷款增长率走低。高盛指出恒生银行（00011）、中银香港（02388）和永隆银行（00096）的抵押贷款比重特别大，分别约占33.3%、29.2%和26.6%。

　　由于香港消费者的财富大多与房地产有关，所以如果近期房价跌势持续的话可能会扭转财富效应（wealth effect）以及感觉良好因素（feel-good factor）。这些原因再加上经济放缓（2008年第二季度GDP季环比跌幅达1.4%）以及股市低迷，消费情绪和消费支出可能受到打击，资本支出可能减少。这反过来又对香港的经济和银行业产生不利影响。

　　香港的银行已面临损益上的不利因素：（1）贷存比（L/D ratio）升高而存款减少压缩利润；（2）财富管理费从2007年下半年的高点下滑导致收费收入降低；（3）因把国债、结构性融资及股票投资组合调至市价而导致亏损；（4）约7万家外资加工贸易企业承受损益及流动性方面的压力，中国小小企业的不良贷款导致信贷成本上升。

　　高盛认为当前渣打集团（02888，买入）、恒生银行（00011，中性）、汇丰控股（00005，买入）可以获得超出行业基准的收益，最具有防御性。